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国寿安保基金此前表示，2020年的“春季躁动”行情已经启动。由于基本面出现比较积极的变化，利润支撑的行情会延续下去，市场温和向好，至少可以延续到完整的2020年一季度。在整体偏均衡的趋势下，如果仅考虑中短期，建议配置地产+建材/有色/钢铁的组合。

证监会表示，两部司法解释充分反映了操纵市场和“老鼠仓”犯罪出现的新变化、新特点，进一步强化了对两类证券期货违法犯罪行为的打击力度，其发布实施有利于妥善解决好监管执法和刑事司法面临的现实问题，是提高资本市场违法犯罪成本、强化法律责任、完善科创板试点注册制配套司法保障的重要举措，对于维护投资者合法权益、保障科创板改革有序开展、有效促进资本市场的稳定健康发展具有重要意义。

1.2.1 金融周期研究关注信用和房地产相互强化，契合金融创新后的理论需求关注信用和房地产相互强化带来的顺周期性：房地产是信贷最常见的抵押品，房地产泡沫和信用过度扩张紧密相连，经济繁荣时期，一方面，房价上涨带来房贷增加，促使信贷扩张；另一方面，信贷上升带来多余资金寻求出路，而房地产等资产由于增值保值的预期成为首选，资金大幅流进房地产市场，带来房地产价格上升，信用和房地产相互强化带来顺周期性，这表现为繁荣时向上动力强，衰退时向下动力也大。

2）利率上升或监管趋严容易引发危机爆发美联储为了抑制房价泡沫，从2004年6月直到2006年6月一直上调目标利率。而欧洲由于次贷危机的影响出现银行业危机，最终导致利率高涨，从2005年7月持续到2008年7月，进而带来融资成本上升以及还本付息的困难，泡沫破裂引发周期走入下半场。

28日，两年期美债收益率下跌4.6bp报2.129%，十年期美债收益率下跌6.1bp报2.268%，创2017年10月以来新低，30年期美债收益率下跌5.1bp报2.705%，目前三个月期美债与十年期美债收益率依然存在倒挂，显示美国经济面临挑战。

值得注意的是，根据《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》等规定，持股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其 股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负为 20%；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，暂减按50%计入应纳税所得额，实际税负为 10%；持股期限超过 1 年的，股息红利所得暂免征收个人所得税，只有持股期限超过1年的投资者才能享受实际方案派发金额。