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成交量的放大：随着外资、社保等不同的基金对A股、港股的配置比重的将不断增加，A股指数在犹豫中突破3288点之后，市场的人气开始激活，2020年上半年成交量将会明显好过2019年下半年。一旦牛市形态确认，由于宽松的流动性加之财富效应的显现，2020年下半年又明显超越2020年上半年;

融通基金也提出了对成长股更长期走势的一定担忧。其分析指出，“中期来看，成长股面临两个问题，一是很难找到景气的细分产业，二是，商誉减值的快速出清是必然，明年1月份的业绩预告对商誉减值会有体现。所以，我们仍需从基本面和估值匹配度来做结构的再均衡。”

2月18日，《粤港澳大湾区发展规划纲要》出台，用了一个章节的篇幅阐述湾区内要加快基础设施的互联互通，提出要构建以高速铁路、城际铁路和高等级公路为主体的城际快速交通网络，力争实现大湾区主要城市间1小时通达。如何提高湾区内公共交通的速度和便捷度，是不少智囊向政府建言建策的思考方向。

产业链变革弱化周期，龙头品牌双超多强。中国体育用品市场在08奥运会后出现的严重的库存危机，在全球范围内也并未偶然。库存周期的根源来自于产品供应与消费需求的错配，被企划、设计、订货、生产、销售全流程1-1.5年的时间差滞后反应。而近年来，国际龙头品牌的周期反应相比以往有明显的弱化，国产龙头品牌也通过上一轮危机后的改革调整获得了长达5年的稳定经营，龙头渠道商的库存周转也保持着多年稳定而高效的趋势。背后的原因在于全产业链的变革，借助信息化大数据技术、管理架构的改革、供应链的自动化与快速反应等手段，致力于缩短生产销售的时滞并消除信息不对称。而在持续的变革中，龙头企业显示出卓越的竞争力。我们认为未来在中国市场，品牌将呈现“双超多强”的格局，同时上游制造龙头和下游零售龙头将凭借自身核心竞争力和优越的竞争格局持续获得超额成长。

责任编辑：孟敏江希捷今天公布了2018财年第三财季（日历2018Q1）财报。截止2018年3月30日，希捷季度收入28.03亿美元，同比增长5%，毛利率30.2%，同比下滑0.2个百分点，净利润3.81亿美元，同比猛增96%几乎翻番。虽然希捷早就不再公布具体的硬盘出货量数字，但是仍然可以推算出来：上季度出货硬盘总容量87.4EB，平均单盘容量2.4TB，换算下来就是3640万块。

因此，我们认为，即便本轮周期的强度略逊于2005-2007年，但也会有非常可观的涨幅，因为，当下大宗商品指数距离2008年的高点仅22%，上证指数距离2008年高点6124为111%。如果把同比序列的振幅比作周期的能量，则周期能量强度比较公式为：大宗商品需要的能量为22%/63%=35%，上证指数需要的能量为111%/513%=22%。即，大宗商品只需要上次周期强度的1/3的能量就可以过当时的高点，而上证指数只需要上次周期强度1/5的能量，就可以创历史新高。